福建省上市公司发展报告（2025年）

2022年度、2023年度、2024年度《福建省上市公司发展报告》公开发布之后,反响热烈。编者陆续收到包括来自省内及全国各界的诸多反馈,这些反馈既体现了来自政府、金融界、学界、企业界、媒体等领域的单位和专家对于福建省(简称“闽”)上市公司发展情况的高度关注,又表达了对于本系列报告的要求和期待。作为编者,感到一份沉甸甸的责任和责无旁贷的义务。

2025年4月30日上市公司年报出尽,10月份出炉本报告,在和君集团内部阅读、研讨,11月正式对外发布。

本报告,为福建省A股上市公司发展状况勾勒出一幅总体画像,并解读其中蕴涵的产业意义和省域经济意义,政府、企业、投资者、分析师、研究者、观察家都可以各取所需从中获取有用信息和启迪。

从哪些维度来描述一个区域的上市公司总体发展状况呢?和君咨询原创性地提出18个维度,为了后续行文表述的简便,我们称其为“HJ-18”分析框架:

1. 上市公司的数量

2. 上市的进程与速度

3. 区域分布

4. 行业特征和产业意味

5.市值特点

6.实际控制人和所有制性质

7. 上市公司股东百富榜和高管薪酬 TOP100

8. 资产负债情况

9. 创收和盈利能力

10. 研发投入(创新投资)

11.资本运作

12. 国际化程度

13. 就业贡献

14.纳税贡献

15.合规性

16.资本市场关注度和参与度

17. ESG

18. 碳排放

本报告的主体内容,就是按照“HJ-18”分析框架,对福建省A股上市公司发展状况所作的总体勾画。从上年度开始,我们已正式引入了ESG 分析指标对福建省上市公司在环境、社会和公司治理(ESG)方面进行评价。但碳排放的标准和数据采集尚未达到概念一致、口径统一、足以采信的程度,歧义歧解丛生,所以暂不纳入。留待日后再行考虑。

阅读本报告,有五个看点,不宜略过:

一是“H-18”分析框架。这个分析框架,适用于所有省域或次一级区域(比如地级市)的上市公司发展总体状况描述和效应评估。我们甚至认为,各省在评估和掌握本省上市公司发展总体状况和效应的时候,如果不从这18个维度来作全面的、立体的观察和评估,将造成认知偏差和失察,见了树木不见森林。认知偏差和失察,将导致措施的失策和行动上的贻误。

二是上市公司与省域经济的关联性。本报告不止步于就上市公司谈上市公司,我们认为,一省的上市公司群体,是该省产业结构的“形象代言”、是该省产业能力和产业竞争力的中坚力量,而产业结构、产业能力和产业竞争力在“根”上决定着一省的经济现状和未来。所以,我们对福建省A股上市公司的发展分析和数据解读,就特别关注它们蕴涵的省域经济意义。

三是一省与全国、一省与其他省份的比较。把一省上市公司的数据堆在一起,是看不出多少名堂的。跳出庐山看庐山,才能识庐山。与全国的总量和均值做比较、以其他省份作参照,就显现了本省上市公司的地位、强弱、快慢、效应、竞争力等发展状况。本报告看福建,除了与全国的总量及均值做比较,我们还择取了一个“1+3”四省的视角,即福建省与周边接邻3省(粤、浙、赣)的比较。闽、浙、粤同属中国最发达的经济领先省份。因为地缘,联系着长三角和珠三角这两大中国发达经济区,又经江西与中部板块联动。因此,“1+3”的视角,对看待福建上市公司的发展状况,有着特别的解读价值和借鉴意义。一省与其他省份的比较,选择比较对象是有讲究的,福建、湖北、湖南、安徽、河南、江西、重庆等省市,适合选取周边接邻省份做比较,而广东、上海、北京、青海、黑龙江、甘肃、天津等省市,选取接邻省份做比较就意义不大。

四是上市公司怎样利用资本市场,或者说上市公司的资本运作从哪些方面展开？这个问题,对很多人来说,不细想就貌似知道,一细想就真的不知道。和君咨询在本报告中明确地给出了上市公司资本运作的16个维度:

1、股票融资

2、债券融资(包括可转债)

3、收购兼并

4、股权激励及员工持股

5、引进产业投资者

6、对外产业投资(参股)

7、股票回购

8、大股东增减持

9、大股东股票质押融资

10、重组

11、剥离

12、分拆(包括分拆上市)

13、控股权或控制权的变动和争夺

14、ABS (资产证券化)

15、市值管理

16、转板、转市、跨市、退市和私有化

这16个维度,对上市公司(及其大股东)怎样利用资本市场、开展资本运作,指明了工作方向,勾勒出“作战阵地全局图”。

五是行文过程中夹叙夹议的评论和最后的结论部分。本报告以“产业为本、金融为器”为基本理念,以“上市公司-产业结构-资本市场-省域经济”四者的互动和传导关系为隐含分析逻辑,对福建省A股上市公司的总体发展状况进行分析和解读,挖掘上市公司状况和数据背后的产业意义、金融意义和省域经济意义。在此基础上,我们辩证地看待福建省A股上市公司发展的领先与落后、稳健与风险、传统与新兴、跟随与超越、问题与机遇。面对百年未有之大变局,历史和当前的所谓领先或落后,都属于“陈迹”;更大的机遇属于未来,福建上市公司在民族复兴中能发挥哪些作用？尤其在海峡两岸全面融合中能发挥哪些作用?随着祖国统一号角吹响,海峡经济圈将成为比肩长三角、珠三角、京津冀的沿海经济圈,福建省的有识之士和有志企业应重点下先手棋,重点布局与着墨。

鉴于党的“二十大”之后数字经济发展方兴未艾及人工智能(“AI”)的爆发式增长,作为数字经济时代与人工智能时代(“AI时代”)的有益探索尝试,本报告大量采用了“和君上市公司数据分析及报告系统”基于A股上市公司 2024年年度报告及其他维度大数据,通过人工智能(“AI”)自动生成(“AIGC”)的数据。