2025河南省债券市场发展白皮书

中央金融工作会议明确提出“金融强国”建设目标，着重强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。在此背景下，我国债券市场制度体系不断完善，注册制改革全面深化，资本市场服务实体经济的效能显著提升。有效发挥资本市场资源配置功能，已成为推动区域经济高质量发展的关键引擎。

河南省作为中部地区经济大省，2024年地区生产总值（GDP）达到63,589.99亿元，居全国第六位；经济增速5.1%，高于全国平均水平。产业发展层面，河南省 “三二一”产业结构保持稳固，且在五大主导产业持续发力，工业经济复苏势头强劲。

“十五五”时期是河南省实现“六个强省”战略目标，彰显经济大省挑大梁作用的关键时期。当前河南聚焦“1+2+4+N”的目标体系，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快发展新质生产力、推动经济结构优化升级，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，加快加强创新驱动，因地制宜发展新质生产力，为短期经济增长与中长期产业升级注入新动能。与此同时，河南也面临地市经济发展不均衡、地市间财政实力分化等挑战。得益于中央转移支付的有力支持，河南省综合财力得到有效补充。一揽子化债政策下，隐性债务化解有序推进，债务风险总体可控，河南经济韧性持续显现。随着产业实力提升、产业链集群成形及新质生产力落地，河南省经济实力将进一步夯实。

企业是激发经济活力的微观基础。步入新发展周期，河南要实现“经济大省挑大梁”的战略定位，必须维护并运用好多层次资本市场，尤其需提升债券市场服务效能，为实体经济注入金融“活水”，强化现代化基础设施体系支撑，助推产业链、供应链现代化发展。河南省债券发行规模居中部前列，产业类国有企业已逐步成为区域债券发行主力，科创债、绿色债等创新品种扩容速度加快；城投企业市场化转型成效显著，市场化主体声明数量及隐性债务偿付进度均居中部六省首位。同时也需看到，河南债券市场发展仍面临挑战：相较于中部其他省份，债券发行成本偏高，上市公司数量及市值培育仍有提升空间，产业类主体中高信用等级占比结构，以及地市级、区县级发债主体融资能力，仍需进一步优化与提升。

展望“十五五”，为推动河南省债券市场高质量发展，更好地服务中国式现代化建设河南篇章，本文提出以下建议：（1）“十五五”时期，河南聚焦六个强省建设和“1+2+4+N”目标体系，引导债券市场资金精准服务产业升级与新质生产力培育。精准对接国家战略导向，推动科创债、绿色债、乡村振兴债等创新债券品种扩容提质，并建议紧抓国家推动基础设施REITs扩围与商业不动产REITs试点的政策窗口，为新型城镇化与消费升级提供可持续的金融支持；（2）培育多元发债主体，优化债券市场结构；（3）紧抓一揽子化债政策机遇窗口，积极稳妥化解地方政府债务风险；（4）强化信息披露与金融协同，提升债券市场服务实体经济效能，持续提振投资者信心。